Rendimiento semanal al 18 de abril de 2022:
S&P 500: -2,79%
Nasdaq: -3,91%
Dow Jones: -1,87%
Los mercados financieros se tambalearon la semana pasada en medio de la discusión sobre el rumbo de la política monetaria, publicaciones de resultados financieros corporativos para el 1T22, la incertidumbre constante producida por el conflicto en Ucrania y los mayores riesgos para el crecimiento debido a los cierres por Covid-19 en China. Al final, tanto los mercados de acciones como los de deuda retrocedieron en valor.
No obstante, la principal fuerza detrás del movimiento del mercado fue, una vez más, la política monetaria. Tanto en Europa como en EE. UU., funcionarios de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo (BCE) dieron discursos citando la necesidad de avanzar más rápido en sus planes para combatir una mayor inflación.
En el caso de la Reserva Federal de EE. UU., los gobernadores de las sucursales de Chicago y St. Louis pusieron nuevamente sobre la mesa ajustes más rápidos en la tasa de política en las siguientes reuniones (incluso uno de 75 pb), a lo que luego le hizo eco el presidente J. Powell, quien afirmó que estaba sobre la mesa un alza de 50 pbs y que era necesario avanzar más rápido para combatir la alta inflación.
Del otro lado del Atlántico, funcionarios del BCE dijeron que un aumento en las tasas de interés (actualmente por debajo de cero) podría llegar tan pronto como en julio. La declaración fue extraordinaria, ya que hace solo unos meses no estaba claro si el BCE subiría las tasas este año, y porque su situación es mucho más complicada que la que enfrenta la Fed, ya que el conflicto en Ucrania agrava aún más las perspectivas de inflación y crecimiento en el continente.
En conjunto, los comentarios reafirmaron a los inversionistas el compromiso de los bancos centrales para controlar la inflación, lo que se descontó de inmediato en el mercado con tasas de política monetaria más altas esperadas para fin de año.
La reacción del mercado fue directa. A medida que los inversores internalizaron la perspectiva de una liquidez más ajustada, al final de la semana los principales índices bursátiles se dirigieron a la baja, siendo nuevamente el sector tecnológico el más sensible, mientras que el rendimiento de los bonos en todo el mundo continuó en ascenso (su precio cayó) . En EE. UU., el S&P 500 se dirigió al mínimo del año tocado en marzo, mientras que la nota a 10 años cotizó por encima del 2,9%
La caída de las acciones se produjo incluso cuando aproximadamente el 80% de las empresas que informaron sus resultados del primer trimestre hasta ahora superaron las expectativas de ganancias de los analistas. Entre ellos estuvo la sorpresa positiva de Tesla, que empujó el precio de sus acciones por encima de los US$1000 nuevamente. Sin embargo, otro punto destacado fue Netflix, que comunicó que el crecimiento de los suscriptores se desvaneció, lo que presionó a los inversores para que vendieran las acciones, e hizo que su valor cayera un 40%.
Para los Portafolios Gestionado de Insights, la evolución del mercado, con la renta fija y la renta variable bajo presión, implicó una corrección que se situó en torno al -0,8% para el portafolio más conservador; que estuvo por debajo del -2% para las estrategias moderadas; y que se ascendió al -3,8% para el portafolio de mayor riesgo.
Esta semana, la atención en el frente económico se mantendrá en los discursos de la presidente del BCE, C. Lagarde, en los datos del PIB del 1T22 de los principales países europeos, y en las cifras de inflación del bloque durante abril. En EE. UU., los mercados también estarán esperando estimaciones del PIB para el 1T22, datos de consumo personal y la medida de inflación PCE.
Finalmente, los inversionistas seguirán enfocados en los resultados financieros reportados por Coca-Cola, Visa, Novartis, General Electric, Meta, Boeing, PayPal, Qualcomm, Apple, Amazon, Mastercard, Unilever, McDonalds, Exxon Mobil y Chevron, entre otros grandes nombres, para obtener orientación sobre cómo las empresas están lidiando con la incertidumbre actual en las condiciones económicas.
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